「怎么可能 !? 庆鸿竟然做的出来？」六年前当庆鸿机电研发出国内第一台CNC（ Computer Numberical Control，数值 ）线切割机时，同业闻讯都从椅子上跳了起来，直呼不可能。

在过去，台湾的金属切削工具机，尤其是结合 CNC 控制器（ 可加强机械自动化程度和整体性能，达到无人化作业 ）的数控产品，都仰赖瑞士、日本等先进国家进口，来弥补高阶技术的不足，但庆鸿机电却靠着卓越的研发能力，改变了国内工具机的生态。对研发的坚持，让庆机电取得关键技术，拉大与同业之间的差距，并创造五年每股税后盈余平均五元以上的亮丽成绩；更让台在全世界成为仅次于瑞士、日本，第三个量产 CNC 线切割机的地区。

「你可以想象吗？庆鸿机电不管景气好坏，每年都砸钱做研发，不停从日本买最先进的机器拆解研究，买到日本公司都开始有戒心，故意把关键零件拔掉。」和庆鸿机电生意来往近三十年，提供四、五十家工具机公司滑轨零件的基准科技负责人陈舜庭，道出庆鸿机电和其他同业最大的竞争分野。

陈舜庭指出，大家现在都看到业绩光鲜的一面，但谁能想到，早在八十年代，庆鸿机电就花了上亿元投入研发，专注在蹲马步的功夫，换算起来年投入的金额是公司获利的 10% 以上。即使到今天为止，庆鸿机电仍坚持每年至少提拨营收二％以上金额投入新技术的开发，相较部分同业吝于花费而只接受 OEM（ 代工制造 ）订单，庆鸿机电的大手笔显得突出。

「这不像小公司应有的格局。」竞争对手徕通科技总经理梁瑞芳对记者的询问，言谈中不禁露出赞叹。民国八十年初期梁瑞芳曾在工研院服务，负责扶持国内工具机产业的技术升级，当时庆鸿机电对技术的汲汲营营，和对研发人才的重视，让他印象深刻。庆鸿机电这几年的确已迈向技术独立自主，更进一步成为台湾业内的标准，梁瑞芳坦承，现在的庆鸿机电是个「可敬的对手」。

经营优势：市占率达九成，毛利率三成以上

一手打造庆鸿机电研发优势的灵魂人物，就是庆鸿机电董事长王武雄。民国六十四年的愚人节，王武雄凭着二十万元的资本创立庆鸿机电，从成立以来就始终将公司定位在技术的领先者。庆鸿机电国外部襄理，同时也是王武雄的长子王陈鸿指出，从小到大父亲就灌输他要当技术的老大，不能当老二，否则只能跟着别人的屁股走，也因此，王陈鸿毕业后的第一份学习单位就在研发部。

王武雄对技术研发的执着，让庆鸿机电业绩开始开花结果。民国八十九年，受惠 CNC 线切割机在国内市占率高达九成，庆鸿机电的毛利率跃升为三五％，民国九十年更一举突破四○%，至去年财报出炉，尽管竞争对手急起直追，庆鸿机电的营收仍然突破十亿元关卡，不但毛利率坚守三成以上，税前净利率更以二三％的亮丽表现，超越股票上市的工具机大厂东台两倍以上。

为什么要如此专注在研发？这跟庆鸿机电所处的产业环境有关，由于过去台湾的模具商（ 庆鸿机电的下游 ）几乎仰赖从国外进口工具机，然而由于价格不菲，往往影响到这些模对外报价缺乏竞争力。

如今庆鸿机电自行研发出核心技术，对这些模具商犹如一场及时雨，不但机械价位比进口货低廉，而且尔后的维修成本也节省很多，对庆鸿而言，掌握此关键技术更意味掌握另一个稳定获利来源，「我们一推出马上就可以赚钱，因为下游厂商都抢着要，」财务长蔡志清点出庆鸿机电成立三十年来未曾赔钱的秘诀。

虽然庆鸿机电的技术能力蒸蒸日上，却也引发同业眼红，频频挖角。十年前，庆鸿机电领先群伦推出 CNC 放电加工机，但研发和业务大将却被高薪挖走，接着 CNC 线切割机问世，而同业又是磨刀霍霍，接连带走几员核心人物。

稳定关键：利用员工入股、内部创业留住人才

为了防止对手藉由挖角轻易取得庆鸿机电研发成果，王武雄痛定思痛，将庆鸿机电部分业务分离出去，分别成立舜鹏、鸿友、硕鸿等关系企业，除了增加升迁管道外，还让员工入股二Ｏ％，藉由内部创业，核心技术主管已交织成紧密的命运共同体。

虽然成立子公司解决了人才归属的问题，但鱼与熊掌，却无法兼得，由于庆鸿机电和各关系企业往来频繁，造成财报上的关系人交易金额屡屡居高不下，以去年财报来看，关系人销货比率高达六六％，进货比率心有三二％，而这也是庆鸿机电自九十二年一月登录兴柜以来，频频遭到主管机关质疑而无法转上市柜的原因。

「上市柜不是我们的营运重点，追求技术自主才是我们的目标，」王武雄斩钉截铁的表示。由于庆鸿机电大股东合计持股将近九成，且近五年来负债比率低于三Ｏ％，上市筹资的急迫性和必要性的确不高；如何抢夺原有瑞士、日本大厂在台湾、欧美市场的地盘，以及摆脱中国在低阶产品廉价竞的威胁，才是庆鸿机电三十年辛苦栽培的技术树苗，能否持续茁壮繁衍、年年孕育获利果实的关键。

文　张弘昌
数据源：商业周刊 2005.5.16